경제 위기의 원인 10가지 알아보기

 

경제 위기는 특히 가난한 나라들에 심각한 전 세계적인 영향을 끼치거나 악화시켰습니다. 그것은 정의로운 경제 체제의 필요성을 강조하는 위기입니다. 경제 불안은 주식 시장의 붕괴, 신용 경색, 금융 거품의 붕괴 또는 국가 채무 불이행에 의해 야기될 수 있는 금융 위기의 가능성을 증가시킵니다.

Tima Miroshnichenko님의 사진: https://www.pexels.com/ko-kr/photo/7567440/

1. 레버리지

레버리지는 레버리지 자산을 투자하거나 구입하기 위해 빌린 자금을 사용하는 것입니다. 그것은 경제 호황의 중요한 원동력이지만 또한 경제를 침체에 더 취약하게 만들 수 있습니다. 너무 규모가 커서 실패할 수 없는 기업들에 위험이 누적되면 위기의 위험이 증폭되고, 위기로부터 회복하기가 더욱 어려워집니다. 정부는 문제가 발생한 기업들을 지원하는데, 이는 기업의 경영자나 주주들에 대한 애정에서가 아니라, 기업들이 실패할 경우 경제 전반에 미치는 결과가 매우 심각하기 때문입니다. 글로벌 금융위기를 초래한 레버리지(leverage) 상승에는 모기지 인수 기준의 악화, 대기업의 전반적인 리스크 노출에 대한 투명성 부족, 리스크 관리 시스템의 실패 등 다양한 요인들이 작용했습니다. 이러한 문제들은 금융시장의 올바른 기능을 약화시켰고, 2008년 9월 리먼 브라더스의 파산에 따른 공황상태를 초래했습니다.

2. 투기

투기는 나중에 더 높은 가격에 팔 생각으로 물건을 사는 행위입니다. 그것은 시장에 유동성을 공급하고 다른 사람들이 위험을 더 쉽게 또는 심지어 가능하게 만드는 경제의 귀중한 부분이 될 수 있습니다. 과도한 투기는 경제 거품을 초래할 수 있고, 결국에는 거품이 꺼질 수 있습니다. 유명한 예로는 1995-2001년의 닷컴 거품과 2008년의 주택 시장 거품이 있는데, 이것은 세계적인 금융 위기로 이어졌습니다. 거품이 터지면 사람들이 자산을 매각하게 되고 수요는 감소합니다. 이로 인해 은행은 대출을 제한하게 되고, 이로 인해 기업과 가계는 자금 조달에 접근하기가 어려워집니다. 신뢰가 무너지면서 소비와 투자가 감소하고 경제는 침체에 빠집니다. 이는 되돌리기 어렵고 높은 실업률로 이어질 수 있습니다. 정부는 은행 시스템에 유동성을 공급하고 예금과 부채를 보장하며 문제가 있는 기업의 소유 지분을 구입함으로써 위기의 영향을 완화할 수 있습니다.

3. 지속가능하지 않은 부채

금융위기를 앞두고 은행들은 대출을 통해 막대한 새 돈을 만들었습니다. 이 돈은 집값을 올리고 금융시장을 투기하는 데 쓰였습니다. 이 투자들이 폭락했을 때 그 결과는 대규모 경제 침체였습니다. 개발도상국에서도 비슷한 역동성이 나타나고 있습니다. 많은 저소득 국가들은 치솟는 부채 서비스 부담에 직면해 있고, 세계적인 충격에 취약합니다. 이들 국가들은 경기침체의 타격을 견뎌낼 재정 여력이 없으며, 높은 기대 인플레이션으로 인해 금리가 상승하고 부채 상환이 어려워지면서 경기가 하강곡선으로 내몰릴 수도 있습니다. 실패하기에는 너무 큰 문제를 해결하는 것이 필수적입니다. 하지만 단순히 정부가 기업들을 구제하지 않겠다고 선언하거나 그러한 구조에 제약을 가하는 것만으로는 충분하지 않습니다. 이처럼 크고 복잡한 기업들에 위험이 누적되면 위기가 발생할 가능성이 높아지고, 위기가 발생했을 때 위기는 더욱 악화될 것입니다.

4. 과잉투자

투자에서 과잉 투자는 공개 시장에서 가치가 있는 것보다 더 많은 자산을 투자하는 것입니다. 이것은 주식, 부동산, 심지어 자동차나 가구와 같은 개인 소유물에서도 일어날 수 있습니다. 과잉투자는 금융위기로 이어질 수 있습니다. 예를 들어, 리먼 브러더스와 다른 위험한 모기지 담보 증권의 실패는 금융 스트레스를 유발했고, 기관들이 현금을 마련하기 위해 자산을 매각하면서 전 세계적인 유동성 위기로 이어졌습니다. 자산 가격의 하락은 대출 기관들로 하여금 더 높은 수준의 이발을 요구하게 했고, 이는 유동성을 더욱 감소시키고 더 많은 판매를 강요했습니다. 본 연구는 G20 32개국의 자원기업을 대상으로 패널자료를 이용하여 경기순환변동이 과잉투자에 미치는 영향을 살펴보고, 글로벌 상품가격 불확실성은 과잉투자에 부정적인 영향을 미치는 반면 본국 경제 및 지배구조 정책 불확실성은 과잉투자에 긍정적인 영향을 미치는 것으로 나타난다.

5. 디플레이션

정부 정책은 종종 금융 위기의 심각성과 그로 인한 경제적 영향을 포함합니다. 여기에는 수요를 촉진하기 위한 지출 증가, 예금 및 은행 채권의 보증, 파산한 회사의 생존을 보장하기 위한 소유 지분 매입, 그리고 금융 기관의 회복력을 높이기 위한 다른 조치들이 포함됩니다. 위기의 흔한 원인 중 하나는 물가가 하락하는 디플레이션이지만 실제 사람들의 부채는 그대로입니다. 이것은 그들이 재정적인 의무를 이행하지 못하게 만들고 경기 침체로 이어질 수 있습니다. 반면에 인플레이션의 통제는 경제에 긍정적인 영향을 줄 수 있습니다. 하지만, 아무리 적은 양의 디플레이션도 일반 시민들의 삶에 치명적인 영향을 미칠 수 있기 때문에 정부들은 인플레이션을 억제하는 것이 중요합니다. 이것은 보통 금리를 인상함으로써 달성되는데, 이것은 차입과 대출을 더 비싸게 만듭니다.

6. 지속 불가능한 성장

한정된 자원을 가진 지구에서 지속적으로 증가하는 경제성장을 추구하는 불합리성은 명백하며, 이는 자원 고갈과 환경 악화를 초래하고 불평등을 심화시킵니다. 자산가격 하락과 신용위기를 유발하는 투기를 부추기기도 하는데, GFC의 경우 미국 집값 하락으로 투자자들이 손해를 보고 많은 주택 소유자들이 주택담보대출에 물에 잠겼다는 이유로 압류 조치를 당했습니다. GFC의 최선의 의도에도 불구하고, GFC에 대한 정책적 대응은 궁극적으로 지속가능하지 않았습니다. 확장적 통화정책은 공공부채 비율을 증가시켰고, 그에 따른 경기침체에 대한 긴축은 결코 대칭적이지 않았습니다. 그로 인한 재정절벽은 이제 세계 번영에 심각한 위험을 초래하고 있습니다. 지속가능한 길을 가기 위해서는 지금까지 보다 훨씬 더 장기적인 초점을 맞춘 정책이 필요할 것이며, 이를 위해서는 '재난'보다 '불쾌한' 것을 선택할 수 있는 리더십이 필요할 것입니다.

7. 저축 부족

리먼 브라더스의 실패와 다른 많은 금융 회사들의 거의 붕괴는 금융 시장에 전 세계적인 공황을 야기시켰습니다. 투자자들은 이 기관들이 그들의 빚을 갚을 능력에 대한 신뢰를 잃으면서 은행과 투자 펀드로부터 그들의 돈을 끌어냈습니다. 많은 경제학자들은 저축 부족이 위기의 원인이지 일부에서 제기하는 것처럼 과도한 절약이 아니라고 주장해 왔습니다. 문제는 국민 저축이 국내 소비와 투자와 일치하지 않는다는 것입니다. 저축의 결핍은 여러 가지 방법으로 해결할 수 있습니다. 예를 들어 소득불평등을 줄여 소비가 생산에 비해 하락(저축이 하락)할 수 있습니다. 또는 정부가 예금을 보증하고 은행의 소유지분을 사들여 시장에 유동성을 주입할 수 있습니다. 인플레이션은 금리를 인상함으로써 통제할 수 있습니다. 이는 소비를 둔화시키고 경제에 대한 쏠림 현상을 방지할 수 있습니다.

8. 지속 불가능한 소비

선형적인 소비 '받아들이고, 만들고, 사용하고, 폐기하는' 모델은 환경 피해를 야기하면서 점점 더 많은 양의 천연자원을 추출하고 사용하는 것에 의존합니다. 이러한 피해는 종종 그 비용을 생산과 소비의 가격에 포함시키지 않음으로써 '외부화'되어 지속 불가능한 것이 더 저렴해집니다. 이러한 급격한 경제적 변화가 물가를 너무 빠르게 상승시킬 때 첫 번째 도미노는 하락하기 시작합니다. 예를 들어 주택 시장이 정점에 달하고 모기지를 담보로 한 자산이 어려움을 겪자 은행들은 대출을 제한했습니다. 이는 새로운 돈의 가용성을 감소시켜 상승하는 가격을 투기하기 위해 대출을 받은 사람들이 그들의 자산을 팔아야 했고, 따라서 많은 부를 한 번에 지워버리고 경제를 침체로 빠지게 했습니다. 그로 인한 위기는 글로벌 금융 시장과 가계 및 기업으로 확산되었습니다. 글로벌 금융 위기(GFC)는 대공황 이후 최악의 상황이었습니다.

9. 과소비

산업혁명 이전에는 상품 생산과 운송이 어려워 상대적으로 낮은 비율로 소비를 했는데, 공장과 철도가 들어오면서부터 소비가 꾸준히 늘고 있습니다. 과잉 소비는 지구가 공급할 수 있는 것보다 더 많은 양을 소비하는 것이고, 그것은 자연 자원을 보충하기 위해 그 행성의 능력을 필요로 합니다. 그것은 야생 동물을 고갈시키고, 환경을 오염시키고, 기후 변화에 기여합니다. 과소비는 또한 소수의 인구에게도 영향을 미치며, 그것은 대부분의 경제 위기의 근본 원인입니다. 이러한 개인들의 과소비 습관은 종종 관대하고 과도합니다. 이러한 습관에는 대형 차량, 전용기를 자주 타고 비행하거나 여행하는 것, 부유한 주택 소유, 과도한 쇼핑 및 기타 낭비적인 관행 등이 포함됩니다. 과소비를 중단하는 것과 관련된 운동 및 생활 방식 선택에는 반 소비주의, 자유주의, 탈성장, 미니멀리즘, 슬로 모션, 절약 등이 포함됩니다. 이 문제가 해결되려면 상당한 사고 전환이 필요합니다.

10. 지속가능하지 않은 부채

국가의 부채가 감당할 수 있는 능력보다 더 빨리 늘어나면, 경제 상황은 위험할 정도로 불안정해집니다. 높은 부채 수준은 복지 지급이나 국방비 지출을 통해 소비를 증가시키고 부동산 시장이나 주식 시장의 투기적 호황을 부추길 수 있기 때문입니다(부의 효과). 이러한 불균형이 커짐에 따라, 경제 주체들은 그것들을 해결하기 위해 어떤 메커니즘이 마련되어야 한다는 것을 인식합니다. 인플레이션, 금리 인상, 자산 판매, 재정 긴축, 금융 억제, 통화 가치 하락, 임금 억제 등을 통한 이 메커니즘은 조정 비용을 경제의 일부 부문으로 이동시킵니다. 이것은 조정 과정을 악화시키는 행동 변화로 이어집니다. 이것이 경제 위기가 시작되는 방법입니다. 결국, 한 기업의 붕괴는 전체 경제를 황폐화시킬 수 있는 도미노 효과를 유발합니다. 그 결과 광범위한 재정적 고통, 파산, 무역 규모 감소, 정치적 불안, 그리고 무법 상태가 초래됩니다.